8月4日星期三，两市反弹，新能源板块再度大幅上涨，领跑两市，带动整个市场走红。新能源替代传统能源是大势所趋。今年以来，新能源板块成为市场上最受瞩目的板块，这也符合国家政策方向。在此带动下，我管理的前海开元清洁能源基金也上涨。

在连续两天反弹后，消费板块出现了一定的震荡调整，但调整幅度不大。消费是值得长期关注的优质企业。从长期来看，白马股的消费具有长期投资价值。此轮抛售，让不少消费白马股有机会下跌。 2019年，我提出白马股的消费是值得退休的产品。从盈利能力来看，白马股消费的盈利能力是其他行业难以匹敌的。

来自巴菲特最重要的指标：ROE，消费类股普遍超过20%，白酒龙头企业超过30%，而其他行业往往低于10%，20%以上基本都是消费板块。事实上，它在很大程度上显示了消费股的投资价值。由于消费类股涨幅较大，估值偏高，部分投资者对消费类股表现出现分歧。较大的差异主要集中在估值方法的分歧和估值的分歧上。有太多的分歧。就价值投资而言，我们最终要成为公司的股东，通过配置优质龙头股来享受公司的成长，同时避免业绩下滑带来的损失。

巴菲特的成功与他长期坚定不移的配置白马股消费有关。消费也是我国的优势。我国是世界上人口最多、消费市场最大的国家，消费增长潜力巨大。 2020年，我国人均GDP将超过1万美元。根据欧美发达国家的经验，当人均GDP超过1万美元时，将面临消费升级和消费总量扩张，这将给消费类股带来机会。所以对于调整后的消费白马股来说，这带来了机会。

对新经济而言，新能源、芯片、互联网、半导体等科技板块无疑是发展重点。根据“十四五”规划，芯片和半导体是“十四五”重点发展方向之一，也是我国的“卡脖子”项目。国家对新能源、芯片、半导体的扶持，史无前例。当然，科学研究需要很长时间，多次失败才能取得真正的突破。因此，投资科技股必须要有一定的耐心，同时还要能够承受股价的波动。从投资比例来看，我一直建议大家按照532的比例来配置，组合投资更合理。 50%分配给表现稳定的消费白马股，30%分配给确定性较强的新能源板块。与科技、互联网等新经济龙头股，这样的组合可攻可守，但市场风险较大。投资者应根据自身的风险承受能力做出审慎决策。以上分配比例仅供参考。

从近期的市场表现来看，差异化已经是一个重要特征。比如春节前消费板块领涨两个市场，市场资金偏向消费白马股。春节过后，资金开始青睐这些以新能源为代表的新兴板块。这也是近期很多投资者对“毛”“宁”的讨论。两大板块的对决。事实上，我认为这是一个短期现象。 “毛”和“宁”都是受益于经济转型的两大方向，也是我一直看好的两大方向。 “茂”代表传统消费股，是一家具有品牌价值和卓越业绩的好公司。而“宁”代表新能源方向，代表成长股。在新能源替代传统能源的过程中，“宁”板块的优质股票将具有更大的投资价值，我一直看好两大方向。

从阶段来看，资金可能存在一定程度的偏差，就像之前大量资金流入“毛”板块但现在很多资金流向“宁”板块，但归根结底，这两个方向的优质股票都有长期投资价值，这一点不会有太大变化。部分基金此前配置了过多的“毛”板块，导致业绩不佳。他们也可能转向“宁”。在这种情况下，分化就会出现，“毛”的表现就会受到抑制。然而，从长远来看，“毛”和“宁”实际上并不熟悉好与坏。它们只是投资者的定向或阶段性表现。

做价值投资，一定要抓住好公司的机会，配置长期表现好的股票，无论是“宁”或“毛”其实值得长期关注。我们不需要反对两个板块，但可以考虑均衡配置以分散风险，同时抓住两个板块的机会，比如一半一半的配置，一部分的“毛”，以获得业绩稳定增长，部分“宁”获得长期投资回报。

我发行的新基金前海开源优质领军基金采用了这种均衡配置策略，一半配置给消费者白马股票。也就是“毛”的龙头股，另一方面，30%分配给新能源，20%分配给科技互联网。这是一个更好的投资策略。当然，需要在阶段的不同时间做一些倾斜，做一些仓位控制，防止净值回撤。因为保持基金净值的稳定增长，减少回撤也是重要的投资策略，这也有利于稳定投资者信心。